Изначально планировалось, что Госдума рассмотрит законопроект "О внесении изменений в отдель-ные законодательные акты РФ (в части инвестирования пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения в ипотечные паевые инвестиционные фонды)" в октябре. Но до сих пор на документ не получен официальный отзыв правительства.
Мало, но с гарантией
Разработчик законопроекта – заместитель председателя думского комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Анатолий Аксаков полагает, что действующих сегодня механизмов инвестирования пенсионных накоплений недостаточно. Альтернативой вложений в госбумаги, по его мнению, может стать приобретение паев ипотечных закрытых паевых инвестиционных фондов (ИЗПИФ). "Мы отдаем себе отчет, что ипотечные фонды – для рынка новый инструмент. Должно пройти как минимум полгода, чтобы он себя показал. Поэтому мы можем только прогнозировать интерес к нему со стороны пенсионных фондов", – отмечает г-н Аксаков.
Действительно, ИЗПИФы появились на рынке всего пару месяцев назад. В конце сентябре о продаже паев на Московской межбанковской валютной бирже объявили фонды "Первый ипотечный" и "НВК-Городская ипотека". Организаторы первого – Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК), Росбанк и УК "Ямал". Второго – Город-ской ипотечный банк и УК "НВК". Соответственно фонды обеспечены пулом закладных по ипотечным кредитам АИЖК и Городского ипотечного банка.
А их доходы складываются из периодических платежей заемщиков. Входной билет в ИЗПИФ вполне по карману частному инвестору – стоимость пая «Первого ипотечного» 1 тыс. рублей (общий объем фонда – 1 млрд руб.), "НВК-Городская ипотека" – 10 тыс. руб. (общий объем – 150 млн руб.). По мнению экспертов, максимальная доходность ипотечных фондов 11-12% годовых в рублях, что почти сравнимо с нынешним уровнем инфляции. Впрочем, в первую очередь, организаторы ИЗПИФ рассчитывают на институциональных инвесторов, которым важен не только высокий доход, но и надежность вложений. Существен и долгий срок действия фондов – пять лет.
Недавно о планах формирования ипотечного ЗПИФа объявила петербургская УК "КИТ Финанс". По словам гендиректора компании Владимира Кириллова, процесс регистрации фонда может завершиться до конца года. Планируется, что его активы составят 500 млн – 1 млрд рублей. Сейчас банк "КИТ Финанс" накапливает соответствующий пул закладных. УК "Ямал" заявляла, что после "Первого ипотечного" появятся второй и последующие. Еще два ипотечных фонда планирует сформировать УК "НВК".
Итоги и перспективы
Большую надежду компании возлагают на средства негосударственных пенсионных фондов (НПФ). "Если законодатели разрешат вкладывать пенсионные накопления в паи ипотечных ЗПИФов, для рынка это будет важным позитивным сигналом", – говорит Владимир Кириллов. Впрочем, пенсионные фонды уже проявляют интерес к новому инструменту инвестирования. Как объявили создатели "НВК-Городская ипотека", более 50% паев были приобретены НПФ – за счет их резервных средств.
"В принципе мы за то, чтобы вложение пенсионных накоплений в ипотечные паевые фонды было разрешено. Такой механизм инвестирования существует во всем мире", – говорит генеральный директор Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Игорь Коржов. Но пока есть законодательные ограничения и не сформировалась практика работы ипотечных фондов, представители НПФ не строят предположений об их возможной привлекательности для вложения пенсионных денег. Правда, г-н Коржов отметил, что обещанные организаторами ипотечных ЗПИФов в долгосрочном периоде 12% годовых – вполне приличная доходность.
Видимо, основная борьба между ИЗПИФами развернется за 97% пенсионных средств, доверенных государственной управляющей компании. Пока у нее нет иной альтернативы кроме вложений в госбумаги. Но и 3%, приходящиеся на 92 негосударственных пенсионных фонда, тоже деньги немалые. Сегодня значительная их часть инвестируется в акции и депозиты, далее по объему вложений – векселя, госбумаги и корпоративные облигации.
Если результат от инвестиций в ИЗПИФы пенсионных накоплений обыватель сможет увидеть лишь при выходе на заслуженный отдых, то игрокам ипотечного рынка участие в фондах уже сегодня может принести плоды. Для банков, которые выдают ипотечные кредиты, – это хороший способ привлечь долгосрочные инвестиции. А значит, смягчить условия кредитования.
