RBI начал роуд-шоу 27 апреля, намереваясь разместить на бирже во Франкфурте 5 037 888 GDR. Ценовой диапазон был установлен на уровне $12,6–14,3 за расписку. Таким образом, компания намеревалась выручить $50–75 млн. Размещение должно было завершиться во вторник на этой неделе, но его организатор, «Ренессанс капитал», до сих пор не закрыл книгу заявок.
Как пояснила директор холдинга RBI по информационной политике Наталья Шорина, речь идет о частном размещении. «Мы не спешим разместиться любой ценой, а хотим найти оптимального партнера для будущего развития».
Три года назад холдинг RBI уже привлекал стратегического инвестора — инвестиционный банк Morgan Stanley, который приобрел дополнительную эмиссию акций девелопера в размере 24,99% уставного капитала. По оценкам экспертов, тогда банк заплатил за пакет около $50 млн.
Эксперты говорят, что теперь у холдинга есть шансы держать книгу заявок открытой достаточно долго. «Девелопмент и строительство остаются одними из самых рискованных секторов рынка. Как правило, финансовое состояние подобных компаний отягощено большой долговой нагрузкой, низкой прибыльностью или даже текущей убыточностью. Пока стабилизация рынка недвижимости не перешла в полноценное восстановление, бумаги строителей и девелоперов будут оставаться в несколько маргинальном положении в иерархии приоритетов инвесторов», — считает заместитель управляющего директора ЗАО ИК «Ленмонтажстрой» Денис Демин.
ЛСР на разогреве
По мнению Дениса Демина, готовя размещение, менеджмент RBI мог рассчитывать на высокий спрос на свои бумаги после размещения акций «Группы ЛСР», которое должно было показать оптимизм инвесторов относительно перспектив сектора. «Однако даже ЛСР, финансовое состояние которой в выгодную сторону отличается от большинства отечественных представителей сектора, вынуждена была значительно снизить диапазон цен в ходе размещения. Основным фактором для такого решения могло стать значительное ухудшение конъюнктуры рынка в последние недели. На фоне панических настроений, охвативших рынки акций и облигаций в период эскалации проблемы суверенного долга Греции, вероятность удачного размещения российской строительной компании свелась к минимуму», — рассуждает эксперт.
Деньги — в земельный банк
В то же время участники рынка подтверждают, что RBI может и подождать: особой необходимости в деньгах у него нет. Все существующие стройки и проекты компании имеют проектное финансирование от Северо-Западного банка Сбербанка РФ, с которым в конце января текущего года было подписано соответствующее соглашение. По нему банк обязался выделить 4,6 млрд руб. на строительство 340 тыс. кв. м жилья в Петербурге и Ленобласти.
Между тем еще зимой эксперты отмечали, что увеличение земельного банка — наиболее актуальная проблема для холдинга RBI. Об этом говорил сам президент холдинга Эдуард Тиктинский. До последнего времени компания не приобретала, а теряла свои проекты: например, после скандала и соответствующего решения губернатора Петербурга RBI пришлось отказаться от строительства дома на Комендантском проспекте, 40. Свои потери компания оценивала в сумму около $1 млн. Под вопросом и реализация проекта строительства отеля на бывшей территории Лопухинского сада.
«Для нормального развития компания должна иметь земельный банк на ближайшие 7–10 лет, позволяющий построить около 1 млн кв. м. Кроме того, в портфеле застройщика преобладают проекты строительства домов комфорт- и бизнес-класса, которые при нынешнем состоянии не пользуются большим спросом», — замечает директор департамента строящейся недвижимости корпорации «Адвекс. Недвижимость» Сергей Марков.
