Доходы граждан растут, благодаря этому увеличивается и оборот розничной торговли. Как ни удивительно для иностранцев, официальные данные не позволяют понять, откуда россияне берут деньги на то, чтобы тратить их на покупки. Тем не менее это обеспечивает достаточно внятную перспективу торговым сетям. Именно торговая недвижимость у зарубежных инвесторов оказалась самой востребованной. По некоторым оценкам, 49% общего объема инвестиций в коммерческую недвижимость Петербурга приходится как раз на торговый сегмент. Объем инвестиций в создание бизнес-центров в нашем городе за последние три года вырос втрое и сегодня занимает почетное второе место с результатом 31%. Данные можно считать отражением общероссийских тенденций. А вот отмеченный в Северной столице рост инвестиций в гостиничный сегмент для страны уже не характерен. С другой стороны, на рынках Восточной Европы ставки капитализации коммерческой недвижимости снизились. И инвесторы (в том числе институциональные) перестали приглядываться к России как к одной из быстроразвивающихся стран, а стали искать объекты для вложения средств.
Причем Москва, по традиции, находится в своем собственном русле, отдельно от всей страны: там и обеспеченность высококлассными офисами близка к европейским столицам, и ставки доходности примерно такие же. Как сказал маркетолог из петербургской компании Praktis CB Вал Жердес, в Москве рынок коммерческой недвижимости стоит перед стеной денег. В Петербурге и других регионах стены пока нет, но перспективы просматриваются.
Другой воодушевляющий для инвесторов в России фактор – доля вакантных площадей в офисных, торговых и складских комплексах. В Петербурге, например, она настолько мала, что это даже может быть опасно: девелоперы вполне способны, ориентируясь на «остроту текущего момента», позволить себе небрежность в разработке концепции. Однако расчет на то, что при дефиците качественного предложения будет востребован любой проект, оправдывает себя только при дефиците. Ситуация же меняется. Конкуренты не дремлют, и уже в отдельных городах или отдельных районах мегаполисов замечены признаки насыщения в сегменте торговой недвижимости, например. В среднем, безусловно, до перенасыщения рынку офисов, торговых центров и складов в России далеко. Ситуация на рынке коммерческой недвижимости эффектно оттеняется макроэкономическими успехами. Растут ВВП и кредитные рейтинги страны и регионов, все оптимистичнее прогнозы Правительства по инфляции. На этом фоне стабильного роста, как уверены чиновники и представители крупного бизнеса, доходность инвестиций в российскую коммерческую недвижимость еще 5–7 лет будет выше, нежели на восточноевропейских рынках.
